人民币汇率破“7”，出口商需做好风险管理

时隔两年多，人民币兑美元汇率再度贬破“7”关口。

本轮人民币贬值对出口为主的企业

能有多大程度的支撑？

人民币贬值将利好劳动密集型产业，如家用电器、电子、汽车、电力设备、美容护理等出口型行业的盈利表现，由于其海外收入占比较高，汇率变化与上述行业的盈利负相关性较强(即人民币贬值会增厚利润)。汇率的贬值会对原材料进口型行业造成不利影响，主要是加大了成本端压力，交通运输、钢铁、煤炭、农林牧渔等行业受到负面影响较大。

“本轮周期中，中国经济形势特别是出口弱化，支撑人民币的‘蓄水池’不再，人民币选择直接跟随美元指数贬值，同时保持对CFETS一篮子汇率的稳定。这种结构一方面能够适当贬值支持出口，同时由于保持一篮子汇率稳定，国际收支压力较小。”中信建投指出。

国联证券指出，汇率对经济基本面的影响主要体现在外贸层面。从贸易角度来看，人民币贬值有利于以出口为主的企业，其竞争优势和盈利水平都有望得到强化；而对于进口贸易而言较为不利。从数据上来看，今年4月以来人民币开始一轮贬值周期，而剔除疫情影响后，5月以来出口情况出现好转，出口同比维持积极增长，而进口同比持续低位波动。

体现出人民币贬值对于出口存在正相关性，而对于进口存在负相关性。从分数据解析，人民币贬值是推动中国净出口的因素之一，但净出口情况还受到国内经济基本面、国际贸易环境以及进出口需求等因素影响。

外向型企业应树立汇率风险中性理念

温彬指出，随着人民币汇率形成机制市场化程度日益提高，人民币汇率弹性也在增强。

“过去几年人民币对美元汇率，总体保持在一个合理均衡水平上的双向波动。从短期看，人民币贬值会对出口企业会带来利好，出口商品价格会更有竞争力，但对进口而言则会带来成本的上升。”温彬表示。

温彬认为，对于外向型企业而言，要树立汇率风险中性的理念，主动利用衍生工具，做好汇率风险管理，保持正常的生产经营。