黄金白银蹭蹭涨，新能源车先顶不住了？

黄金真的疯了，4200美元/盎司，国际现货黄金价格再次刷新，年内至今已上涨超50%。上限到底在哪里，至今难有定论。

白银现货价格也突破45年来新高。上一次的纪录，还是1980年亨特兄弟试图操纵市场达成的。而且上涨还将继续——伦敦白银库存告急，目前有1500万到3000万盎司白银用运送金条的昂贵方式从纽约运往伦敦，以提供流动性。

“货币三兄弟”之一的铜也不甘示弱，年内至今上涨近20%。随着印尼Grasberg矿山因泥石流事故宣布停产，铜价还将在高位飞行。凭借优异表现，它被大宗交易分析师冠以新绰号：21世纪新的石油。

然而，今年的行情不仅仅是金银铜的表演，许多关键有色金属和贵金属都跟着一起涨了。看到这一幕，对这些金属需求量极高的新能源汽车厂商忧伤了：

成本蹭蹭蹭往上走，是逼着我涨价吗？

新能源车里的“金银铜”

金银铜“三兄弟”在工业领域的应用长期被人低估。

尤其是“老大哥”黄金，不但是中国大妈的更爱，同样也是新能源汽车行业的宠儿。

黄金因其出色的导电性，可确保信号在点火系统、传感器接口以及控制单元中稳定传输，减少电阻，提升汽车系统的可靠性和效率；它还常被用作防腐蚀涂层，保护汽车的关键部位，如电池接头和电子连接器免受氧化和腐蚀的侵袭，延长部件的使用寿命。

“二师兄”银，也只不是传统意义上的投资品。事实上，工业需求占对银总需求的59%。2024年，光伏领域新增装机超600GW，年耗银量随之攀升至6100吨；AI数据中心与5G半导体等新兴领域用银量同比激增3倍；在新能源汽车领域，随着年销量突破2000万辆，耗银需求达500—1000吨。

光伏电池片生产车间

白银具有良好的导电性能、抗氧化性和抗腐蚀性，因此常被用于新能源车的电池管理系统、传感器与智能化部件，以提升导电性能和信号精度。

根据世界白银协会的统计，混动和纯电汽车的白银用量较传统汽车分别增加21%和71%。特别是高端纯电车型，用银量比混动高出四成。

至于“三师弟”铜的涨价，也得益于工业需求旺盛。依然是在新能源车领域，耗铜量和传统燃油车根本不是一个量级。据CRU的统计，2025年全球新能源汽车用铜量将达200万吨。

铜在新能源车中随处可见：锂电池中的电极箔、连接片；电控系统中的铜排和线束；电机大量使用铜绕组。除了整车外，充电设施也是“耗铜大户”，电缆、充电桩、充电枪需要大量高导电线缆，如直流充电桩用铜量就高达60公斤。

高盛数据显示，一辆传统燃油车需要20公斤铜，插电混动汽车需要用铜60公斤，纯电汽车用铜量更是高达83公斤，是传统燃油车的5倍多。

值得一提的是，由于供给不足，银铜涨价将长期影响新能源车的制造成本。

比如，铜短期暴涨的原因，是印尼、智利铜矿停工减产，但从2011到2020年的10年里，全球发现的新铜矿只有15个，地质条件一个比一个恶劣，2020年以后再没有勘探到任何铜矿位置；银矿也面临同样的情况，除了矿场减产，近十年来品位度也不断降低，如今银矿开采通常是其他金属提取过程的副产品，因此很难快速增加供应。

智利，铜矿中正在处理铜的工人